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2022下半年五大投资主题及细分资产分析

 



五大投资主题及细分资产分析


五大投资主题


根据2022年下半年全球宏观经济政策环境和大类资产演化趋势,我们精心选择了五大投资主题。


主题一:绿色投资将成为主要趋势。重点关注可再生能源、低碳建筑、绿色交通相关的权益、债券、私募股权等资产。

主题二:看好中国数字经济投资机遇。当前政策不断加码,下半年看好通信技术、计算机基础技术行业、云计算、大数据、人工智能、物联网等权益、债券以及私募股权方面的投资机遇。

主题三:中国“稳增长“和”宽信用“带动基建和地产盈利回升。中国经济”稳增长“是2022年的首要任务。尤其在疫情冲击后,这项任务的重要性和紧迫性骤然上升。“稳增长“的主要抓手在于基建投资和房地产,金融政策也将相应向两个方向有所倾斜。从目前情况看,基建投资增速已经出现明显抬升,2022年全年预计将接近10%。后续专项债、基建REITs和可能发行的抗疫特别国债仍会将资金重点投向基建领域。

主题四:群体免疫实现,有助于出行旅游恢复。下半年或实现群体免疫,全球经济活动有望正常化运行,高接触式服务行业全面开启。各经济体对内而言,经济活动全面开启,线下接触性场所解封,高接触式服务行业全面恢复;对外,国际旅游、跨境服务等加速恢复,从而实现服务需求红利的内外释放。从投资角度来看,可重点关注权益、债券等涉及出行、旅游、航空以及高接触式服务行业的增长机会。

主题五:不确定性加大的背景下,另类投资有效补充传统投资。另类投资具有分散风险、降低组合波动以及具备较高风险溢价的特性。在全球通胀高位、资本市场波动加大的环境下,权益、不动产、对冲等另类资产具有较高配置价值。2008年金融危机后,另类投资在全球范围内崛起,具有减少投资组合波动、多样化、稳定的收入、高风险高收益等特点。受经济结构变化、技术变革、地缘政治和气候风险等不确定性的影响,市场波动率中枢逐渐上移,另类投资或更受青睐。在2022年全球受到滞胀威胁,另类投资能够减少投资组合波动,有效冲通胀风险。


细分资产分析


国内私募股权:信心堪比黄金,重视资本凛冬下的长期股权投资机遇。随着疫情得到整体控制及系列宏观经济刺激政策出台,预计国内私募股权募投势头将逐渐扭转,科技投资仍将引领主要的创投风向,消费投资在历经估值泡沫挤出后也将重获更多资本关注。国内私募股权二手份额优质资产的加速崛起,相关市场未来1-2年有望进入快速发展通道,各方交易情绪和热度将显著提升。


海外私募股权:拥抱科技创新,共享新机遇。重点投资医疗、深科技、自动化技术等领域的创新企业,对估值过高的后期投资保持谨慎。聚焦杠杆较低的中型市场,如医疗健康、科技、消费者常用品和工业。继续关注特殊情况和不良债权的机会,并选择性投资私募债权。


资本市场:聚焦黄金坑后的中国权益资产。展望2022年下半年,聚焦权益资产。珍惜权益类资产调整后的介入机会,商品和CTA更多充当危机阿尔法角色,量化策略和债券充当资产组合中的稳定器角色。


全球房地产:滞胀威胁加剧,关注地产结构性机会。经济滞胀威胁逐步加剧,房地产投资能保护下行风险及对冲通胀的潜力在经济滞胀环境中相得益彰。注重由技术发展及人口变化所推动的地产类别、亚太区域、房地产债务,以及继续持有投资以度过市场周期。


国内稳健投资:分散多策略筑牢底仓,资产配置行稳致远。2022年大类资产均出现了不同程度的波动;而投资人面临着无风险收益率下行的现状,稳健投资是资产配置中的压舱石和稳定器,分散与多策略是平滑组合波动,提升收益稳定性的有效方法,净值化趋势下,唯有资产配置才能行稳致远。


保险信托:K型时代稳住家庭“经济大盘”。鼓励第三支柱,个人养老金出台, 订制年金保险,专属加薪年年享。扩大可投范围,险资运用迎利好。增额终身寿险,稳健增值无忧传。汇率波动加大,美联储加息缩表。合理布局美元,为风险对冲加仓。保险信托合璧,稳家庭经济大盘。


公益慈善:1%公益 助力共同富裕。宜信财富发起1%行动倡议,提倡高净值人群把公益资源投放在乡村振兴战略之中,放大慈善价值;宜信财富向高净值人群发起三项行动倡议:加入乡村振兴公益联盟,共同建设未来乡村;成为苔花校园共建人,培育有爱的下一代;积极参加ESG投资,追求义利兼得的回报。


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本文作者:宜信资产配置与研究中心



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