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此消彼长,A股为何能走出独立行情?

 
今年在错综复杂的内外环境下,A股经历了年初四个月的持续下跌,随后开始修复上涨。6月以来上海开始常态化防控,高频经济数据进一步改善,增加了投资者对于市场的信心。



自5月以来, A股与欧美市场出现两级分化,整体拉开了20%左右的差距。笔者认为A股能走出独立行情主要源于以下因素。


不同的货币政策

图片来源:互联网


近期流行一张5月全球CPI同比的行星图,大部分国家的通胀持续走高。尽管在2020年至2021年,受到宽松货币政策的刺激,美国经济恢复的很快,但是其后遗症就是通胀高居不下,创下了80年代以来的新高。在这种情况下,美联储在6月15日的议息会议中宣布加息75bp。这是自1994年以来首次加息75BP,超出市场预期。


在通胀稳定的背景下,相比欧美央行大开大合的货币政策方式,中国货币政策保持相对稳健,基本能保持在3%之内。在当前的通胀压力下,欧美发达国家几乎都开启了激进的紧缩货币政策,而国内稳定的货币政策为当下股票市场提供了一个稳定的预期和环境。反观上周10年美债收益率一度逼近3.5%,接近2008年金融危机的水平,或将引发美国市场投资者的恐慌情绪。


增量资金持续流入


从a股增量资金来看,上周北向继续流入174亿,本月流入已达586亿。上周北向资金主要流入食品饮料、医药生物、银行、煤炭、计算机等行业。当下A股市场的节奏仍然是以内生因素为主,并且随着5月以来外资持续流入,A股市场或将成为全球权益市场的避风港。



产业的复苏和发展契机

5 月份,规模以上工业增加值同比实际增长 0.7%。从环比看,5月份规模以上工业增加值比上月增长 5.61%。从三大门类看,5 月份,采矿业增加值同比增长 7.0%;制造业增长 0.1%;电力、热力、燃气及水生产和供应 业增长 0.2%。
A股盈利增速有望在三季度明显改善,进入盈利增速上行周期。基本面和流动性的改善,将引领A股进入上升通道。中国在新能源、工业互联网、半导体、医疗器械及创新药产业趋势方兴未艾,将逐步吸引全球投资者关注。


整体上看,年初至4月底国内市场已经经历了大幅调整、估值处于相对低位,近期国内疫情明显好转,复工复产深化,市场情绪逐步改善。A股能走出独立行情也离不开每一位投资者的坚守与信心。那些杀不死你的,终将使你更强大。

文章来源:少数派投资

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