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钧山好消息!全球最大规模SPAC交易诞生,Grab登陆纳斯达克!

 

12月2日,东南亚网约车巨头Grab以特殊目的公司收购的方式(SPAC),成功在美国纳斯达克上市。

截至12.2日收盘,Grab市值近400亿美元,成为迄今为止全球最大的SPAC交易。融资金额45亿美元也是东南亚公司在美国上市之最。Grab得到了T RowePrice、淡马锡(Temasek)、贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)和穆巴达拉(Mubadala)等全球投资者的支持。

其实,Grab不仅是一家网约车公司。创立至今9年,Grab目前在东南亚8个国家的400 多个城市经营出行、外卖、配送、数字金融服务、远程医疗,以及酒店预订、点播视频流、机票购买服务和旅行规划等多个业务。

滴滴+美团+蚂蚁金服

Grab的官网上,Grab这样介绍自己:The Everday Everthing App(一个无时无刻、无处不在的App)。根据Grab的业务范围,有人将它类比为,滴滴+美团+蚂蚁金服东南亚互联网怪兽。

尽管目前尚未盈利,且受疫情影响,今年Grab还多次下调了利润预期,但它仍完成了全球有史以来最大的一笔SPAC交易,而且,选择退出的投资者几乎为零。

Grab的运营数据非常突出。

根据App Annie的数据,截至202110月,东南亚地区超过40%的智能手机上都安装了Grab应用程序。并且用户使用Grab的频率很高,在Grab App上使用一项以上服务的消费者比例已从201812月的约33%提升到20216月的约55%

也就是说,东南亚6.5亿人口里,40%的人都安装了Grab。而且,这里面超过一半的用户,在使用它的多项服务。仅出行业务这一项,Grab的市场占有率已经做到了东南亚绝对领先,且毛利为正。

Grab从打车软件出发切入市场后,如同阿里巴巴通过蚂蚁金服和支付宝的金融及支付服务被赋能一样,2016年,Grab推出了基于二维码的移动支付服务,随后还推出贷款和保险服务。基于此,Grab突破打车服务,拓展到新的服务领域,逐步成为东南亚的生活方式门户。2020年,Grab获得了新加坡颁发的数字银行牌照。可见,金融服务成为Grab的长期战略。

2019年年中以来,Grab大幅削减了向客户、司机、商家提供的补贴。即便如此,业务数据仍然实现了增长。

疫情期间,Grab的不同业务板块在业绩增长上体现了互补。2020年,虽然打车业务受到了疫情不小的冲击,外卖业务却意外地翻了两倍;2021年初,Grab的整体收入也恢复到了疫情之前的水平。

根据Grab第三季度财报显示,它在2021年第三季度净亏损将近10亿美元,但GMV(成交总额)达到40亿,创下季度最高记录。据 Grab 的管理层预测,Grab GMV和经调整净营收,在 2021 年至 2023 年将保持年复合增长率 40%以上。

中国互联网创新模式出海和东南亚市场

仅仅看Grab当前的业务数据,或许并不能完全解释它为什么能获得如此高的估值。另一个支撑它的重要原因,则是它深耕东南亚市场的增长潜力。

长期以来,东南亚市场一直是众多投资机构和巨头企业关注的对象,东南亚被广泛视为全球最有数字化发展优先机会的地区之一。像钧山私募股权美元母基金投资的多个全球优秀GPArbor VenturesDymon VenturesProject Rainbow等,就都把东南亚作为其主要投资区域之一。

软银集团董事长孙正义有一套时间机器理论:美国互联网比日本先进,就先在美国投资,等时机成熟后再带着美国的经验杀回日本,仿佛坐上时间机器,回到几年前的美国。

对许多投资人和创业者来说,东南亚市场也可以套用这套时间机器理论。现在的东南亚互联网市场就像20年前的中国市场一样,大家都期望能成功地把中国的经验、模式搬到东南亚,复制出另一个互联网巨头。

当前时点也还正处于好的时机阶段。目前,东南亚、以及印度、印度尼西亚的信息化和互联网化正在加速,这些区域虽没有像中国过去十多年里的PC互联网机遇,但移动互联网带来的发展机遇非常明显。根据这些区域里单个用户每天的移动互联网使用时长来看,其移动互联网化的成熟度已经接近中国水平,甚至在一些市场已经超过中国。

除了移动互联网发展阶段的优势,东南亚还有一个突出特点,就是人口数量和人口结构优势。

东南亚人口基数大,且平均年龄结构30岁左右。尤其是印度尼西亚、菲律宾、越南、泰国和马来西亚,五国总人口约为5-6亿,在东南亚总人口的占比已超80%。且这些区域智能手机的普及率也很高,达到65%左右。如果业务覆盖了这5个国家,基本相当于中国的北上广深加一些三线城市的体量。

在这样一个潮气蓬勃的庞大市场,获取用户的使用时间、同时有一定的用户钱包占比,是非常重要的成功要素。从这一点来看,Grab40%东南亚用户占比、基于支付等金融服务形成的高达55%的多服务使用比例,就是非常突出的优势。

有实力深厚的本地化团队、在东南亚这样的大市场已经占据显著市场优势地位、且有中国创新模式的成功在前,滴滴+美团+蚂蚁金服Grab,自然得到众多投资人的青睐。

事实上,Grab只是钧山私募股权母基金布局东南亚等全球市场的一个典型代表。除了对东南亚等多个区域的积极布局,另一方面,在推动中国互联网创新模式的出海方面,钧山私募股权母基金通过在全球范围内,对优秀投资机构的投资,以及二手份额投资、直接投资等方式,也一直在择优布局。

以钧山私募股权美元母基金为例,仅在出行领域,钧山就还间接投资了阿拉伯网约车APPCareem”、纽约的实时共享出行平台“VIA”等。

这些公司也都取得了不俗的发展成绩。2019年,Uber 31亿美金收购 Careem,成为当时为止中东史上最大退出案例;2020年,Via逆势获得 2 亿美金融资。本轮融资之后,Via的估值达到 22.5 亿美元,是其2017年估值的两倍。

全球化视野和布局,为钧山私募股权母基金打下了很好的基础。无论是发达国家市场、新兴市场,还是中国创新企业或模式出海、海外创新模式/技术等投资方面,钧山几乎都没有缺席。2021年内,钧山仅通过私募股权母基金投资的企业,就已经有近70家在全球资本市场成功上市。

再把目光往前看,2021年全球独角兽的产生数量和地域分布,进一步显示未来全球化投资布局的重要性。

2021年见证了独角兽企业数量的惊人扩张。根据CB Insights的数据,截至2021820日,全世界有801家独角兽公司,其累计估值达到2.6万亿美元。这些独角兽企业位于41个国家,分布在215个城市。美国的独角兽数量最多(402家),其次是中国(158家)、印度(40家)和英国(31家)。而这801家独角兽公司中,有316家是在2021年期间(截至8/20)进入独角兽俱乐部的。

可喜的是,包括中国在内的亚洲及其他区域、北美、欧洲等市场,也一直是钧山私募股权母基金的重要投资区域。

数据来源:

https://mp.weixin.qq.com/s/IfyUcFu-Mgpdu7MiLu00og

https://36kr.com/p/1516527088146183

https://36kr.com/p/1723404763137

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1662763671621547227&wfr=spider&for=pc


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