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5万亿大风口降临?美国1.2万亿围堵再进一步,中国部署五大任务!

 

大谦视野——第60期






5月30日,第五个全国科技工作者日。在此,祝各位科学工作者节日快乐,正是因为你们的工作,才让资本有了更加丰富的意义!





在刚刚过去的这一周,科技股板块(中信成份)市值大涨超2100亿元,总市值来到5.1万亿以上水平。在沉寂了大半年之后,科技股最近的热度持续火热。上周,一则日本企业断供光刻胶的消息更是让半导体行业瞬间沸腾。观察这个板块多年,最重要的驱动因素来自四个方面:一是产业,二是资金,三是国产替代,四是估值。


从目前来看,产业方面,5G无疑是最值得期待的技术,但这与4G时代引爆的移动互联不同,因为那是美国主导的全球性技术变革,而现在美国等发达国家在某种程度上阻碍了5G技术的推广。不仅如此,美国参议院近日还以68票对30票的投票结果结束了对《2021年美国创新与竞争法案》的辩论,距离该立法项目的最终投票更近一步。该法案授权拨款约1900亿美元用于加强美国整体技术,此外还寻求通过外交手段、与盟友合作以及美国更多地参与国际组织等措施,对抗北京日益增强的全球影响力。


在上述背景之下,国产替代和中国科技的力量必然要站到风口,迎接挑战。5月28日,中国科学院第二十次院士大会、中国工程院第十五次院士大会和中国科学技术协会第十次全国代表大会召开,习近平总书记出席大会并发表重要讲话。并从5个方面部署了加快建设科技强国的重点任务。


那么,科技牛是否再度来袭呢?


美国1.2万亿围堵再进一步


据参考消息网报道,据路透社华盛顿消息,美国参议院近日以68票对30票的投票结果结束了对《2021年美国创新与竞争法案》的辩论,距离该立法项目的最终投票更近一步。


报道称,该法案授权拨款约1900亿美元(折合人民币约1.2万亿)用于加强美国整体技术。其中授权1200亿美元用于高科技研究,还有540亿美元则会用于加强美国半导体产业发展。报道称,利用这笔资金,美国希望把全球最先进的芯片工厂带到本国,比如台积电和三星电子的技术。该法案还寻求通过外交手段、与盟友合作以及美国更多地参与国际组织等措施,对抗北京日益增强的全球影响力。


参议院多数派领袖舒默希望能够尽速通过此法。民主党籍参议员鲍勃·凯西(Bob Casey)和共和党籍参议员约翰·科宁(John Cornyn)所提出的另一项修正案则要求,对美国在华的任何投资进行跨部门审查,或列出所谓“对抗国家候选名单”。


不过,美国商会对这一法案提出了一些异议。美国商会表示,虽然商会支持这项法案,但希望随着立法程序的继续,它会得到改进。特别是,商会敦促取消原产地标签要求,这会给美国零售商和公司带来沉重的负担、责任和成本。此外,商会强烈反对 Sens. Sanders 和 Moran 关于员工参与公司决策的修正案,相信有更好的方法来解决这个问题。


其实,对于美国的围堵真的可以不用再抱任何幻想。首席共和党参议员里施等人早已经于今年4月8日抛出一份长达283页的“2021年战略竞争法案”,要求拜登政府采取与中国进行全面“战略竞争”政策。美国参议院外交关系委员会当天发表声明宣称,这代表了“前所未有”的两党合作,美国将动员所有战略、经济和外交工具抗衡中国。若《2021年美国创新与竞争法案》通过,围堵中国的步伐可能再进一大步。


中国部署五大任务


对于美国的策略,中国显然不会熟视无睹。从去年的十四五规划,到5月28日,习近平总书记在中国科学院第二十次院士大会、中国工程院第十五次院士大会和中国科协第十次全国代表大会上发表的重要讲话,无一不透露一个信号:自立自强。


科技创新已经成为国际战略博弈的主要战场,科技创新无论在广度、深度、速度、精度上都呈现加速度跃升趋势。在5月28日的会议上,习近平从5个方面部署了加快建设科技强国的重点任务:



一是要加强原创性、引领性科技攻关,坚决打赢关键核心技术攻坚战。

二是要强化国家战略科技力量,提升国家创新体系整体效能。

三是要推进科技体制改革,形成支持全面创新的基础制度。

四是要构建开放创新生态,参与全球科技治理。

五是要激发各类人才创新活力,建设全球人才高地。


这其中,关于“要健全社会主义市场经济条件下新型举国体制,充分发挥国家作为重大科技创新组织者的作用。要重点抓好完善评价制度等基础改革,坚持质量、绩效、贡献为核心的评价导向,全面准确反映成果创新水平、转化应用绩效和对经济社会发展的实际贡献。”的表述更是释放了想象力。


在这次会议中,国务院副总理刘鹤还表示,科技创新对我国来说,不仅是发展问题,更是生存问题。这表明,对于目前的形势,中国亦十分清楚。


科技风口降临?

从市场的角度来看,产业、资金、国产替代、估值四大驱动力目前的情况是产业发展相对滞后,资金、国产替代和估值则有较好驱动。从中国部署的五大任务来看,国产替代这一驱动因素已经无需赘述,剩下的就是资金和估值。


从资金面的情况来看,从整体方向上看,刚刚过去这一周A股的上涨很大程度上来自于人民币升值。由于升值预期的存在,导致外资猛扑A股市场。而随着周五人民币升值预期出现偏差,外资立马就熄火了。后续,若人民币升值预期持续,人民币资产重估的冲动仍会继续。


中信证券分析师明明表示,我国出口高速增长推动人民币升值趋势,人民币对美元汇率或将突破6.2区间。黑色系商品稳定价格已经取得了明显的成效。但是油跟铜还面临比较大不确定性,可能二、三季度美国经的复苏和美国经济的需求可能还是偏强的,会对于全球的大宗商品价格有一定的提振作用。


从结构的角度来看,科技股的估值取决于国债收益率水平。中国10年期国债收益率水平上周最低达到了3.086%,而去年底的时候达到了3.336%的相对高位。正是因为国债收益率持续维持在一个相对较低的水平,权益资产的价格才未出现巨大波动。而若这一指标继续杀跌,从历史经验来看,将更有利于科技股的估值延伸。分析人士认为,科技牛可能是只差这一步。


而从动态估值来看,来自浙商证券不久前的数据显示,以科创板为例,就归母净利增速而言,20年科创板增速达58%,21年和22年预测增速分别为67%、39%;对应到21年和22年动态估值,科创板为40倍和36倍。PEG的水平已经处于合理区间。而且,经过长时间调整之后,部分科技股也已严重低配。这一板块的机会按理也是存在的。


文章来源:券商中国




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