宜信财富 全球资产配置专家
[退出登录]
预约理财顾问
95183
账号登录
短信登录
忘记密码 立即注册
获取验证码
忘记密码 立即注册
恭喜您注册成功!
请扫描以下二维码 打开宜信财富app
安卓版
IOS版
注册
重新获取
获取验证码
已有账号?立即登录 机构客户请点这里
验证身份
设置新密码
完成
获取验证码
验证身份
设置新密码
完成

30%独角兽命中率!CCV周炜如何复现成功?

 

反垄断监管风暴袭来,独角兽还能扩张到多大,这对创投回报有何影响?


创投机构数量数百倍的增长,同时全球新一轮技术革命正在酝酿,新时代背景下,在接下来的投资中,创世伙伴将如何延续其团队在过往多年投资中的辉煌成绩?


行业和机会都在变,是看运气,还是有法可循?请看宜信私募股权母基金管理合伙人廖俊霞与创世伙伴CCV创始主管合伙人周炜的对话之二。


对话之一:

创世伙伴CCV周炜:技术落后时,我们怎样投到领先世界的公司?

https://mp.weixin.qq.com/s/XL-isMXCpiKSRax5whcnRQ

• 周炜曾担任硅谷顶级创投基金凯鹏华盈(KPCB)中国基金的主管合伙人,领导基金TMT领域投资,期间所投资的30多家企业中,独角兽企业命中率占比高达近30%。

• 2017年,在管理国际资本的中国基金十年后,周炜创立创世伙伴资本(CCV)。这是一支典型的“老人新基金”,由周炜和一起工作多年的完整TMT团队原班人马一起重新创建的新品牌。募集美元和人民币双币种基金,继续专注于中国TMT领域早期及成长期创业投资,主要是专注在前沿科技、产业互联网、数字医疗和新人群这四个大的方向。


•2020年,尽管面临疫情的不利影响,创世伙伴还是成功逆势超预期地完成了3.2亿美元的二期美元基金募集。

• 该团队战绩突出。在KPCB中国基金期间,投资29个TMT项目10个成长为独角兽,其中4个带来超百倍回报,1个带来五百倍回报。在创世伙伴资本期间,B轮投资的企业服务公司万咖壹联18个月后即在香港上市。

• 2020年,周炜被《财富》中文版评为“中国最具影响力投资人TOP30”;入选福布斯中国发布“2020中国最佳创投人榜”,且是连续四年入选该榜单。

数据来源:创世伙伴资本官方微信

Q1

反垄断监管对创业和股权投资有什么影响?

周炜:首先,我觉得这其实是正面的。很多国家都有相应的一些反垄断机制。大家都知道,现在中国互联网领域,流量过于集中,垄断性强。如果大平台无休止膨胀,就可能大树之下不长草,创业公司的生存空间就越变越小。所以总体上,我们是欢迎这个政策的。


第二,对投资来说,要关注的是所投企业未来是否会受到什么样的限制。从投资回报的角度来说,我觉得影响不大。大量的公司真正所谓的实现垄断地位,可能都是上市以后十年的事情。而我们是一个聚焦早中期的投资机构,项目上市后,我们会在合适的时点退出。也就是说,可能在被投企业具有垄断性质之前很多年,我们就已经对LP完成了投资价值的兑现。

Q22

您带领的团队在早期投资的企业中,目前已经有超过30%的创业公司已成长为独角兽公司。在后面的投资中,这样的历史成绩,如何复制、延续?

周炜:我们在2010年到2017年之间,经过实战以后,总结出来一个独角兽三定律。


前面讲的深潜和围猎打法,使得我们可以高效地布局赛道,独角兽三定律则是指导我们如何选择具体的公司。尤其是我们聚焦的很多领域,都有赢家通吃的特点——一个领域可能最终活下来或者成功的,就那么一两家公司——所以,在赛道里投资的精准度就很重要。独角兽三定律就是有利于帮助提升命中率的经验总结。


第一是越野定律:知赛道、知门槛、知能力。


创业好比越野赛,在赛道的不同位置暗含着不同的挑战。不同的团队,谁的技能值和赛道难点越匹配,谁就越能赢。


我们通过团队深潜、围猎的打法,把具体行业研究清楚,弄清楚这个领域未来最重要的致胜因素之后,去找能力分值最高的团队去投资。


当然,投资很多时候是讲概率的,我们不可能百分之百的成功。但是当我们的判断成功率更高的时候,基本上这个基金就是一个赚钱赚得更多的基金。


第二是红灯定律:差距就在你比对手快一点点。


同样的赛道上,你有没有能力在红灯面前比别人快一点点,就决定了最后的排名。这个红灯是什么?就是关键的战略决策点。


就像我们原来投了喜马拉雅,我们是第一个投资者。其实我们在投资的时候,它在中国音频内容领域只是第四名,但最后它变成了第一。就是因为在关键的一两个决定性时点上,它做得比别人好,并且比别人早一两步。


第三是火箭定律:多级加速才是正道。


一个企业快速成长的过程中,每一阶段都需要不同的助推器。团队和外部资源必须能够吐故纳新,跟上节奏。


这首先是创始人的格局问题,在不同的阶段用什么样的人,怎样对待自己的初创团队,在能力跟不上的时候怎么去解决这些问题,怎么用不同的外部资源,怎样分配利益,如何让团队一起成长一起往前走等等。


这三个方法,再加上我们深潜围猎的战术,是我们在过去能达到30%多的独角命中率的关键原因。基于这套行之有效的方法论,我们有信心在新基金的投资中,继续保持精进和优势。

Q32

如何在众多的私募股权投资机构竞争中,使自己成为赚走80%钱的20%机构之一?

周炜:首先,我们的团队在投资和创业两方面,都有丰富的实操经验。在投资方面,我们整个投资管理团队在TMT领域已经有十几年的深耕,是一个跨越周期的团队。而且,我们这个团队已经合作14年之久;在创业方面,我们每一个核心成员都有创业经验,像我有11年的成功创业经历,两家公司分别实现上交所主板上市和高额并购;Melissa是途家网的联合创始人,并在美国、中国连续创业;宗俊在DotC United Group参与创业,Nick有过共享经济的创业经验,这种经验组合的投资团队在今天的市场上并不多见。


第二,我们是中美经验结合的团队。现在基金数量很多,但是能持续募资,并且一直有很好表现的团队,在早期投资机构里面,并不很多。而我们这个团队拥有全球视野和成熟的经验,同时对中国本土环境有很深的理解,我们是非常均衡的。


第三,我们有独特的打法。深潜、围猎的打法和独角兽三定律的判断标准,能够让我们整个团队在每一个领域做投资的时候,都有深入和专业的理解和判断。这样我们是可以尽可能把风险减到最低,有机会获得一个更高的回报倍数。

Q42

您认为未来十年中美投资的方向和趋势上,有什么差异?

周炜:我觉得相似的部分,是技术在创业公司里扮演的角色越来越重要。


不同的方面,我们认为有几点:

第一,在新技术的大规模商用上,尤其是那些当下还没到百分百完美的技术的大规模商用上,我们会走得更快,会在全球出现领先。


第二,中国在先进制造领域可能比美国有更大的优势和机会。在这个方面,中国还会有很多的投资,而美国在这方面的投资可能会变少很多。


第三,产业互联网、工业互联网。很多在美国升级改造空间可能已经很小的传统行业,在中国实际上是有机会用后发优势,超前走到前面的。

与这个视角类似,现在我们也投一些中国出海的公司,他们会面向中东、东南亚、非洲等,做一些技术输出。

Q52

请您介绍下,接下来创世伙伴资本会重点布局哪些领域?

周炜:新人群,就是ToC投资,我们会继续投资一些。


在技术创新方面,人工智能、机器人技术、先进制造、大数据和工业互联网,会是创世伙伴下一步投资的重点选择。我们认为未来全球最优秀的企业批量出现在中国是非常有机会的。


举个例子,机器人技术领域。大家都知道,过去机器人行业有四巨头,在汽车制造、船舶制造、焊接这些领域,日本和德国的公司是非常优秀的。回过头去看他们是怎么崛起的,可以发现,主要是基于他们已经非常发达的汽车制造、船舶制造行业,机器人技术很好地融合,推动这些领域的产业链一步步升级,最后造就他们先进的智能制造能力。


而今天全球制造的中心在中国,各个制造型企业都开始越来越多使用智能机器人技术,不仅在传统的汽车、轮船等传统制造领域,还有消费电子等新的制造领域。当这些现象在中国大规模出现的时候,中国就有机会出现领先的智能机器人技术和创新企业。包括现在我们非常关注的数字医疗领域、手术机器人等,我们认为这些都是未来非常有机会的方向。


风险提示:

1.本文仅作为知识分享,不构成任何投资建议,对内容的准确与完整性不做承诺与保障。过往成绩表现不代表未来业绩,投资可能带来本金损失。任何人依据本文做出投资决策,风险自担,信息发布方不承担任何法律、法规及相关责任。

2. 投资有风险,理财需谨慎!


查看更多
相关标签:
下载
APP
免费
咨询