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全球财经智库周刊:机构研究观点汇总(1月11日至1月16日)

JT²资讯
 

本周(1月11日-1月16日)摩根士丹利称,随着全球经济开始V型复苏,美国"通胀失控"或因五大因素迫在眉睫; 世界银行首席经济学家表示,债务压力持续或引发金融危机,需警惕疫情后遗症;美投资级企业债实际收益率史上首次转负,高盛称警惕双重风险来袭。

投资策略方面,"新债王"冈拉克称,美国尚未走出衰退, 2021年青睐亚洲股票、新兴市场股票和美股;瑞银称,A股抱团短期内不太可能很快瓦解,今年指数料突破历史高点;法兴预计,10年期美国债收益率达1.5%前,美股就会崩盘。


宏观经济

高盛称英央行下月有可能意外降息 聚焦本周负利率研究报告结果

随着英国再一次进入全国性封锁,高盛大胆指出,英央行很有可能将在2月4日会议上继续放松政策并意外降息。从英国隔夜指数掉期(OIS)市场来看,甚至押注英央行下个月降息10个基点也将获得积极风险回报。不过,央行仍可能通过定期融资计划放贷,并加快债券购买步伐,以支持经济。

IMF调高预防性储备目标 因信贷风险敞口大增

IMF宣布将SDR目标由200亿提高至250亿,因2018年以来信贷风险敞口上升,疫情更是加剧了这一趋势。

摩根士丹利:美国"通胀失控"迫在眉睫的五大原因

随着全球经济将开始V型复苏,摩根士丹利全球经济主管指出,此前大量的过剩储蓄将为被压抑的需求提供燃料,从而在经济体完全重新开放后推动经济增长的大幅反弹。这可能将导致通胀在几个月后就面临失控。

美投资级企业债实际收益率史上首次转负 高盛称警惕双重风险来袭

在12月初,美元投资级公司债券的实际收益率在历史上首次变为负值,而久期却处于历史最高水平。高盛指出,这意味着,经通胀因素调整后,预计有很大一部分投资级企业将在今天的美元市场上“被支付”。此外,负实际收益率可能会扭曲企业发行者的动机,同时机械地增加投资者的风险。

美经济学家史蒂芬·罗奇:V型复苏已破碎 今年美元还会下跌15-20%

经济学家史蒂芬·罗奇表示,V型复苏实际已经支离破碎,而华尔街似乎并不在意。主要是市场过于强调美联储只要将利率维持在零,经济就不会再次陷入衰退。此外,由于美联储的近零利率政策,罗奇仍然坚持他的美元崩溃理论,认为今年美元指数还会下跌15%到20%。

提前收手?亚特兰大联储行长:FED最早或在2022年下半年加息

亚特兰大联储行长Bostic表示,美联储加息可能在2022年下半年或2023年初开始。这一估计大大超出了此前共识,美联储政策制定者去年12月曾估计,2023年之前美联储不会加息。

PIMCO:2021年美国四大财政优先事项 聚焦疫情救助和增税

PIMCO近日总结了2021年美国四大财政优先事项:1)更多疫情救助政策,2)以经济复苏为重点的基础设施建设,3)医疗保健支出,4)增税料能助长支出。

PIMCO:下半年为经济增长高速期 仍看好美国通胀保值债券

太平洋投资管理公司(PIMCO)近日预计2021下半年经济复苏会突飞猛进。配置方面,PIMCO认为周期性通胀上行的风险不大,但他们仍认为美国通胀保值债券在较长期内能价格合理地对冲通胀风险。

警惕疫情后遗症!世界银行首席:债务压力持续或引发金融危机

世行首席经济学家Reinhart表示,实现群体免疫和遏制新冠病毒并不能解决疫情带来的所有经济损失。这场健康危机正在引发“典型的资产负债表问题”,并有可能使世界陷入可怕的金融危机。她还称,不要把反弹和复苏混为一谈,今年经济反弹后,人均收入仍低于危机前的水平,称之为复苏是一种误导。

拉加德新年首发声:比特币正促进洗钱行为 欧元区经济今年仍可增长

欧洲央行行长拉加德再度抨击比特币为洗钱活动提供了便利,并强调比特币需要在国际层面上进行监管。另一方面,拉加德对数字欧元表示乐观,并称预计将在不到五年的时间内推出数字欧元。在经济方面,拉加德强调欧元区经济今年增长3.9%仍然是可信的。她并警告称,货币和财政支持必须继续下去。

穆迪:预计中国AMC参与更多小型区域性银行重组 关注AMC资产风险和杠杆

穆迪预计不良资产管理公司将参与更多小型区域性银行重组,因为这有助于防止风险蔓延以及增强市场约束,但同时指出,不良资产管理公司在银行重组中承担职能的扩大增强了其战略重要性和政府对其的支持,也导致其资产风险和杠杆上升。

警惕疫情后遗症!世界银行首席:债务压力持续或引发金融危机

世行首席经济学家Reinhart表示,实现群体免疫和遏制新冠病毒并不能解决疫情带来的所有经济损失。这场健康危机正在引发“典型的资产负债表问题”,并有可能使世界陷入可怕的金融危机。她还称,不要把反弹和复苏混为一谈,今年经济反弹后,人均收入仍低于危机前的水平,称之为复苏是一种误导。

投资策略

华尔街大多头:比特币崛起暗示市场将崩盘 蓝色浪潮对美股提振有限

纳斯达克指数从1998年底到2000年初上涨了200%以上,而当前美股几乎上涨了100%,因此很可能也会走上同样的轨道。而比特币的迅速崛起就是极度泡沫的一个例子。此外,尽管“蓝色浪潮”将在今年上半年继续推动风险资产上涨,但繁荣的经济将导致通货膨胀风险,这对估值过高的资产不利

比特币重演三年前闪崩剧情?传奇投资人米勒:2021年还将暴涨100%

投资传奇人物比尔·米勒表示,随着更多的投资者将比特币加入自己的投资组合以对冲通胀,预计2021年比特币还将飙升100%。另有专家指出,比特币近期涨势在以下方面都与三年前的情况有重大不同,因此不会像2017年那样崩溃:机构害怕错过上涨行情、对冲通胀、以及合法性有所增加。

桥水前分析师:比特币泡沫大到难以预测顶部 疯狂涨势下市值恐超美元

桥水前分析师、ConvoyInvestments联席创始人HowardWang周日(1月10日)发表报告称,比特币几乎肯定处于另一个泡沫中,目前的上涨速度难以为继。而考虑到用于衡量价格的全球法币体系本身就是一个更大的泡沫,因此很难预测比特币泡沫的顶部。

比特币已处于泡沫区域?华尔街大佬:是时候见好就收了

周一,“新债王”冈拉克警告称,比特币一旦突破2.3万美元,就进入了“泡沫区域”,他对比特币目前的水平感到不舒服。同时,古根海姆投资公司首席投资官ScottMinerd表示,“比特币的抛物线式上涨在短期内是不可持续的,是时候见好就收了。”

放弃做空美元!摩根士丹利调整看法至中性 因美国利率稳态转变

1月11日,摩根士丹利放弃近期美元走软预期,从此前的看衰转至中性,该机构指出,美国有望加大财政刺激,致当前美国利率稳态发生转变,这释放出近期跌势可能告终的信号。

高盛:客户最关心中国股市的十大问题

高盛预计,今年MSCI中国指数的总回报达17%,新旧经济股回报将更均衡;在结构上仍看好成长股,但一直在扩大其配置中的周期性敞口,而非纯价值股;该行偏好混合了增长及周期概念的行业,高配媒体、零售及生物制药、耐用消费品及运输行业,并调高了能源行业的看法,惟低配电讯、公用、材料、餐饮及房地产行业。

贝莱德看后疫情时代:受挫最重行业债券将强势逆袭 警惕市场高波动性

全球最大资产管理公司贝莱德仍乐观看待风险资产,并押注受新冠疫情冲击最严重的行业债券前景可期。该机构同时提醒道,疫情反复、疫苗分发和华盛顿权力移交风险可能将加剧市场波动性。

美股泡沫何时破?法兴:10年期美国债收益率达1.5%前就会崩盘

2018年,标普500指数略低于3000点,市盈率也比现在温和得多,因此10年期国债收益率升至3%以上才“打破”了当时的牛市。然而现在,打破此轮牛市并引发泡沫破裂需要花费的时间要少得多。法国兴业银行策略师认为,股市早在10年期美国国债收益率达到1.5%之前就会崩盘。

47年来只出现过5次!摩根士丹利警告美股发出异常罕见信号

美股标普500指数中有逾90%的股票交投于200日移动均线之上,这种情况自1974年以来只发生过5次。摩根士丹利指出,这种情况出现时回报往往会低于正常水平。而美银则认为,这不大可能意味着形成一个主要顶部,而更可能意味着在经济和市场承压一段时间后较长时期内看涨。

橡树资本霍华德:特斯拉散户如果已获巨大收益 现在应获利离场!

在目睹2020年特斯拉暴涨743%后,对于个人投资者来说,什么时候应该抛售离场成为了一个难题。对此,橡树资本创始人、亿万富翁投资者霍华德·马克斯给出了肯定的答案:该获利了结了。

摩根大通:2021年牛市料持续 标普500指数再涨26%后股票配置才会是问题

摩根大通发布最新报告称,从目前投资者持有的股票来看,目前的牛市还有更大的运行空间。2021年牛市仍将持续,因股票持有量仍远低于全球金融危机的危险水平。

瑞银:2021年白银和铂金表现料超过黄金 金价或较当前水平下跌2.5%

瑞银表示,随着经济复苏和工业需求回升,2021年白银和铂金的表现将超过黄金。该行表示,超过50%的工业用银与太阳能电池板和电子产品有关。政策制定者在2021年加大对可再生能源和脱碳的关注可能也会对白银有所帮助。黄金将难以吸引足够的ETF资金流入,预计今年金价将较当前水平下跌2.5%,至每盎司1800美元。

瑞银:A股抱团短期内不太可能很快瓦解 今年指数料突破历史高点

近期,瑞银集团发布2021年中国市场行情及投资机会展望。瑞银认为,今年是由EPS盈利增长引领市场上扬的行情,指数有可能阶段性突破多年历史高点。龙头股强者恒强,最看好材料、电信,低配金融、互联网。A股机构抱团短期内不太可能很快瓦解,但是部分股票或部分板块龙头的估值会面临一定的盘整压力。

橡树资本霍华德最新备忘录:价值投资在2021年还适用吗?

在最新的备忘录《SomethingofValue》中,橡树资本创始人霍华德•马克斯讨论了其对当前价值投资策略和成长投资策略得思考,文章大量引用了“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆和其弟子巴菲特的事例。价值投资在过去信息不发达的时代确实表现突出,基于数据和基本分析可以进行讨价还价。今天投资世界已经大不相同,勤奋的分析师的信息优势开始慢慢消失,成功的投资必须更多地取决于定性无争议的因素以及对未来情况如何发展的卓越判断。霍华德最后表示,价值投资不一定与低估值指标相关,价值投资与成长投资也不应该人为得一分为二,它们都是证券工具箱中的重要工具。关于最近“飙涨”的比特币,霍华德表示基于其围绕金融创新和投机性市场行为的模式识别以及自然保守主义仍然坚持怀疑立场。文章最后还附录了霍华德与儿子安德鲁关于“是否卖出已经累积一些涨幅的股票”的对话,是新老一辈在投资理念上的碰撞,也是是对前期两种投资理论分析的一种白话版解读,安德鲁是成长型长期投资策略的忠实实践者,其认为“廉价购买、设定目标价格、在价格上涨时出售并在达到目标时完全退出”的方法是完全错误的。详细逻辑分析请看备忘录全文。

摩根大通另类投资展望:如何为传统组合带来阿尔法、收入与多样化?

在过去的几十年以来,机构投资者一直享受着在其投资组合中增加另类投资的机会。摩根大通近日发布了2021年另类资产展望报告指出,如今,面对传统市场估值过高、固定收益产品与股票之间的关联度有限、债券价格持续低迷,无论是寻求alpha收益还是多样化,另类投资已经从“可选选项”变得至关重要。

"新债王"冈拉克:美国尚未走出衰退 2021年青睐这些资产类别

冈拉克指出,美国尚未走出衰退,预计美国政府还将向个人提供额外2000美元的现金支票。此外,他的2021年资产类别“青睐名单”包括:亚洲股票、新兴市场股票和美国股票。

量子计算已蓄势待发 将颠覆九大市场威胁区块链安全

获CBinsights授权,本刊将全面提供全球科技前沿最新动态,包括金融科技、健康、机器人等人类发展的各方面。

摩根士丹利:2021年美股靓丽"成绩单"难再现 成长股前景黯淡

摩根士丹利表示,尽管2021年经济很可能会是一个好年头,但股市可能不会重现2020年创纪录的表现,因为V型复苏已被市场提前消化。在这种背景下,估值高的成长型股票可能在2021年表现不佳,而受益于经济加速增长的资产,如小盘股、金融股和材料股将受益。

美银:Alphabet今年将问鼎四大科技股之首 股价有望飙涨22%

周四,美国银行(BankofAmerica)发布最新报告称,2021年谷歌母公司Alphabet将是美国四大科技股FANG中最拔尖的一只股票。同时,该行预计,Alphabet股价未来将飙升22%,至2150美元/股。

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