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资本市场 ∣ 机会来了!如何在资本市场的不确定性中找到确定性?

 
作者:宜信财富资本市场项目组


今年开年,资本市场便迎来了最大的“黑天鹅”——新冠疫情,


如今,面对全球多地疫情二次来袭的威胁,


中国资本市场备受外资青睐。


A股中4000多只股票,要怎么甄别?


结构牛已至,大而全的投资就可以高枕无忧吗?



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2020财富传承峰会,宜信财富董事总经理、资本市场负责人王浩宇远程连线



01

资本市场最确定的是“永远不缺不确定性”


所有的不确定性中有一个确定性是投资人需要具备抓主要矛盾的能力
美联储货币“大放水”,美股迎来空前大牛市:疫情对全球经济造成剧烈震动,美联储紧急降息,维持“0”利率的货币政策,以期通过“印钱”的方式克服疫情带来的巨大不确定性,将经济重新拉回到正轨。但与此对应的是,美央行资产负债表的急速攀升,从四万亿升至七万亿,泡沫越吹越大,美股以肉眼可见的速度进入空前的牛市,在今年3月份下跌时,我们曾反复强调,建议投资人长期配置资本市场,现在来看,“身在泡沫中的投资人,恰好是抓住了机遇,不在泡沫中,确定是很遗憾的事情”。


体感A股新变,前所未有的机会来临:

首先,投资趋向理性:统计发现, 2018年之前,沪深300曾从年初的1000点一路暴涨至年底的3000点,年化回报为5%,但波动率达30%,投资人的赚钱难度较大;但2018年后,年化回报升至27%,波动率降至20%,投资情绪开始与企业盈利呈正相关。股价由情绪驱动变为盈利驱动,暴涨暴跌的格局被打破。

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其次,“高光”时代开启:监管放弃定价权,主抓知情权,将定价权交还市场,另一方面,法制化打击力度空前,市场职能得到明确。



第三、A股迎来质变,“炒概念、追主题”再无出路。亏损的个股平均涨幅数据显示,在2015年之前,大部分亏损的企业股价却在涨的情况屡见不鲜,归因主要是大多数企业都在炒概念,追主题,但这种格局在自2016年起被扭转,出现了企业如果亏损,股价就会跌的情形,市场得以净化,回归基本面, A股迎来最好的投资时代


02
如何把握确定性机会?


“在A股最好的时代中,我们要做的只有两件事:选策略+选股票”


选策略

1、以史为鉴,只有科技进步和高质量发展,能创造价值:从过去200年,美国股市的行业构成中发现,之前镇定的铁路和能源在消逝,TMT和医疗板块已经崛起;


2、蓄势待发:A股“高质量增长”大幕,已徐徐拉开:据统计,近20年来,A股旧经济如旧能源、原材料等正在被市场抛弃,中国高质量增长行业已经启动,尤其是代表中国新经济的科技板块,不仅在A股市场得到爆发,在港股市场同样迎来了巨大增长;

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因此,总结来看,战略上,投资人要赚的是高质量公司增长的钱,核心聚焦点应该是具有发展、增长、盈利的行业企业,用行之有效Smart Beta,切割出具高质量增长潜质的公司。

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选股票经验、团队、方法论缺一不可

经验:累计经验超过80年,人均经验10年以上;

团队:全员具备直投经验,资历深厚;

方法论:在A股4000只股票中通过精准定价找到最优秀、最头部的1%



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