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唐宁:当年布局母基金,当然不是靠直觉

 

以下内容整理自唐宁在10月16日“大佬微直播”上的直播访谈


主持人:唐总是一个很开创型、有前瞻性的企业家,2006年就将“科技金融”的概念引进到中国来,六年前“母基金”还不怎么被人听说时,您已经布局了母基金,也在倡导母基金这个事情,当时您是有什么判断依据吗,还只是说有一个直觉觉得母基金一定能成?

唐宁我是一个理工男,不太可能拍脑袋作出这样的决定,一定是非常理性的,尤其涉及理财、涉及金融都是非常严肃的决定,我们希望跟我们的客户做长期的合作伙伴,一路陪伴,甚至做永远的合作伙伴。基于此,我们要做的就是要找到最为合适于客户的需求、客户风险收益的组合的解决方案。

我创立宜信之前是做天使投资,应该是中国第一批天使投资人。对于高成长科技创新类的企业,它一旦做好了,会有千倍万倍十万倍的价值提升,从一个丑小鸭变成千里马、独角兽;但是如果做不好,如果选错了的话,那也是血本无归,而且非常非常伤感情,因为你投入了金钱之外的很多时间、精力、情感。所以私募股权是一个超高风险、超高回报的资产类别。

但是科技创新类的企业是中国的未来,大家看科创板、创业板等等,到处都是科技创新类的企业。我们到哪里去找高增长呢?只能是科技创新。这类企业我们必须要投资,但是更要极为审慎的投资,所以给投资者提出了更高的要求。

要投入这些各个科技创新类细分赛道的头部的企业,但是却要规避它的风险,母基金就是最佳的选择。我最不看好的方式就是投单一的机会,风险是非常高的。投单一的一家企业,要等上很长时间,中间面临各种各样的风险,团队的风险,研发失败的风险,市场变化的风险等等。投单一基金会降低风险,但是仍旧会受单一基金策略打法、资源禀赋、团队稳定性、战略稳定性、持续性的影响。

投母基金是拥有整个武林,母基金可以既配置少林又配置武当,既配置白马又配置黑马,以及白马黑马之间的斑马,所以这样一种配置应该说是进可攻退可守,风险可控,回报可期的一个最佳的方式。

主持人:宜信母基金经过六年的发展,大概现在是什么样的状况?

唐宁我刚才谈到的母基金,主要是基于私募股权的母基金,宜信母基金其实既包括私募股权这个资产类别,也包括房地产股权类的投资,也包括阳光私募对冲基金的投资,既包括人民币的投资,也包括外币的投资,还是非常广的。但是我们就以私募股权为例,让大家了解。

以宜信私募股权母基金来说,我们在过去七年的时间里,为中国接近100家头部的风投创投、私募股权投资机构,像真格基金、IDG资本、峰瑞资本等这些大家耳熟能详的机构提供了300亿长期资本。这些都是可以用十年以上的钱,因为企业的发展需要一个过程,不可能一蹴而就,要求一年、两年、三年就带来高回报是不可能的,尤其是科技创新类的高风险、高回报、研发型、追求超级IP的一些机会必须是长期投资,必须用VC创投风投的投资方式去对接。

在这个领域,宜信母基金已经建立起来了行业的领先地位,如果一家基金在市场上融资时通过了宜信母基金的尽调,那这家基金在市场上也会一路绿灯,这就是我们在过去七年建立起来的行业地位。


我们通过近100家顶级头部创投基金的合作伙伴,一共覆盖了4000多家科技创新类的企业,包括健康医疗、企业服务、消费升级、大数据、云计算、硬科技、深科技的企业,其中有三分之一都是强独角兽。我们在它们还没有成为独角兽,还是独角幼兽甚至是丑小鸭时就覆盖了他们,跟他们几年一路成长,成就了他们的企业,做到了投早、投小、投新、投长。但是要让投资人有这样的本事,又要承担这么大的风险,用什么方式去做呢?就要用母基金的方式去做。


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